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回拨机制什么意思(具体要如何回拨)

发布时间: 2022-01-06 14:29:58 来源: 互联网

关注超额倍数,看新股是否启动回拨

 

先看一组数据:这是截止到今天下午 3 点,统计的微创机器人 孖展资金及超购倍数。

微创机器人募集资金 1.56 亿,统计到孖展资金目前有 92.12 亿,超购 57.9 倍。

什么是超额认购?认购的数量超过拟发行股票的数量,就是超额认购。

超额认购倍数=认购股票的数量/拟发行股票的数量的结果,举个最简单的例子,比如要发行 1 亿股,认购了 100 亿股,超额认购倍数就是 100。

这个超额认购倍数有什么用呢?试想下,本来公司上市就募集一定量的资金,但是有大批的人涌进来认购,说明大家都看好这只股,觉得能赚钱。

但是按照规定,公开发售(对散户,以下简称公开)占新股总发行量的 10%,国际配售(对机构,以下简称国配)占新股总发行量的 90%,这个占比不是一成不变的,在公开部分,散户认购超过一定的数量时,国配就给公开一部分,这也变相的照顾了散户,让散户的中签率更高一些,这就是一种回拨机制。

具体怎么回拨?不能随便回拨,回拨机制是这样的:

第一:散户认购倍数低于 15 倍,就不启动回拨,公开和国配还是保持原来的比例。

第二、15 倍 ≤ 散户认购倍数 < 50 倍:国配就要回拨 20% 给公开,这个时候公开比例就变成了 30%。

例如一只新股计划发行总量是 1 亿股,初始公开发售部分就是 1000 万股,当散户申购超过 15 倍,不高于 50 倍,也就是 15000 万股以上,50000 万股以下,就会从国际发售部分向公开发售部分回拨,回拨后公开部分占 30%,也就是 3000 万股。以下算法依次类推。

第三、50 倍 ≤ 散户认购倍数 < 100 倍:国配就要回拨 30% 给公开,这个时候公开比例就变成了 40%。

第四、散户认购倍数 ≥ 100 倍:国配就要回拨 40% 给公开,这个时候公开比例就变成了 50%,国配也有 50%,这就是五五分。

按道理来讲,启动回拨,对散户是一件好事,有两种情况我们需要心里清楚:

第一、当公开部分的货多,散户中签率自然就提升了,散户手里的货就多,这样对上市首日来讲,可能存在一个抛压的问题。

第二、如果机构刻意拉升认购倍数,找熟悉的机构,在乙组大量的认购,把不好的货集中在散户手里,那散户就倒霉了。

对于大热门股,启动回拨机制是越多越好,这样散户中签率就高,吃肉的概率就增加了。

对于不冷不热的新股,还是不希望启动回拨,大部分的货在机构还方便拉升股价呢,这个也是我们希望的货源归边,机构手中的货越多,越容易拉升股价。

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